Архив   Авторы  

Преодолеет ли доллар психологическую планку в сорок рублей?
ДелоБизнес-климат

В начале прошлой недели Центробанк впервые установил официальный курс доллара выше отметки в 36 рублей. Учитывая подросший курс евро, стоимость бивалютной корзины (0,55 доллара и 0,45 евро) вплотную приблизилась к верх­ней границе коридора, которая, напомним, ограничена Центральным банком 41 рублем. Противостояние валют продолжается. от +5 (не преодолеет) до –5 (преодолеет)

 
Слушала и записывала Наталья Саляхова
 

Существует вероятность, что евро еще больше ослабеет по отношению к доллару и они поменяются местами. Если же этого не произойдет, то Центробанк вряд ли ограничится установленным ранее коридором в 41 рубль за бивалютную корзину. Очень много сил сегодня заинтересовано в дальнейшем повышении курса доллара.

 

В ближайшие два-три месяца дальнейшее стремительное ослабление рубля маловероятно. Цены на нефть, от которых во многом зависит стабильность российской валюты, на сегодня колеблются немного выше отметки в 40 долларов за баррель. ЦБ обладает необходимыми резервами для удержания стоимости бивалютной корзины в пределах 41 рубля. В распоряжении регулятора и другие инструменты для сдерживания активности спекулянтов, в последние месяцы игравших против российской валюты. В этой ситуации снижение курса рубля к доллару ниже 40 рублей возможно только в случае значительного (до уровня 1,1 доллара за 1 евро) укрепления позиций американской валюты относительно европейской.

 

Ситуация на нашем валютном рынке сейчас такова, что на нем фактически не осталось ни одного игрока, кроме государства. Оно до сей поры с целью сохранения золотовалютных резервов мягко девальвировало рубль, выбрасывая отечественную валюту на рынок и одновременно придерживая доллары. Если представить себе продолжение той же игры и дальше, доллар может преодолеть любую отметку: все зависит от интенсивности работы печатного станка и "прочности замка на закромах".

 

Стоимость курса рубля тесно связана с денежной политикой в целом. В ответ на увеличение инфляции и атаку на валютный курс ЦБ РФ начал ужесточать денежную политику: повышены процентные ставки и снижен объем предоставления беззалоговых кредитов. Если Банк России продолжит ужесточение денежной политики, то валютный курс стабилизируется внутри заявленного коридора. В случае ослабления денежной политики и роста бюджетного дефицита курс рубля серьезно ослабеет и в перспективе может преодолеть планку в 40 рублей.

 

Сегодня доллар, стоящий почти 40 рублей, не только реальность, но и благо. Такой курс может стать своего рода якорем. Бизнес начнет выстраивать свои планы от этой "печки", если будет уверен, что такой курс реален и сохранится хоть сколько-нибудь долго. Ведь для бизнеса хуже всего неопределенность. Так что пусть будет хоть 100 рублей. Как говорится, жила бы страна родная…

 

На сегодняшний день объективно существуют два сценария, при которых доллар может преодолеть отметку в 40 рублей. В одном случае это возможно при значении бивалютной корзины в 45 рублей и при курсе евро 1,28 к доллару. В другом - при корзине в 41 рубль, но значении пары евро/доллар в 1,055. Таким образом, вполне возможно, что Банку России удастся выполнить обещание по удержанию верхней границы бивалютной корзины, не только проводя валютные интервенции, но и, допустим, сокращая рублевую ликвидность. В противном случае курс в 40 рублей за доллар будет достигнут максимум за неделю.

 

Возможно, но не в текущем году. Потенциал снижения курса рубля с точки зрения среднесрочной перспективы выглядит актуальным. Ухудшение платежного и бюджетного балансов, сравнительно быстрый спад в показателях ВВП, наконец, общее укрепление курса американской валюты на международном FX способствуют снижению курса российской валюты к доллару. Но темпы развития этого процесса в ближайшие кварталы сократятся за счет потенциально возможного "ослабления" напряженности на мировых финансовых рынках, постепенного восстановления цен на энергоресурсы. Стоит учесть и определенное ужесточение политики ЦБ, проводимой в связи с текущей ситуацией на валютном сегменте. 40 рублей - очередная знаковая отметка. Монетарные власти постараются не пробивать этот уровень, так как в этом случае доверие со стороны населения может быть окончательно подорвано, страну ждет новый вал долларизации.

 

Я считаю, что Центробанк будет стоять насмерть и курс доллара в ближайшие две недели не изменится. В дальнейшем все будет зависеть от цены на нефть и воли ЦБ - давать ли банкам рублевую ликвидность?

 

Скорее всего, преодолеет. Я считаю, что к середине года доллар будет где-то на уровне 41–42 рубля, а евро около 50. А вот во второй половине года, возможно, начнется снижение.

 

Думаю, нарушать свои обещания Центробанк не станет. Не вижу веских оснований для падения цены на нефть на 30 процентов от текущего уровня в 43 доллара, хотя сильные ценовые колебания ожидают нас в течение всего 2009 года. Притока валюты со стороны экспортеров, готовых конвертировать выручку в рубли, ожидать тоже не следует. Хотя здесь может быть использован и административный ресурс - если не введение обязательной продажи части валютной выручки, то какой-то более подходящий вариант. Основное давление на рубль оказывают российские продавцы, опасающиеся дальнейшей девальвации и пытающиеся заранее обеспечить себя валютой для исполнения будущих обязательств. Но отток иностранных инвестиций подходит к концу, а оснований предполагать резкое ухудшение макроэкономических показателей, которое могло бы возобновить спекулятивную атаку на рубль, у меня пока нет.

Политика и экономика

Что почем
Те, которые...

Общество и наука

Телеграф
Культурно выражаясь
Междометия
Спецпроект

Дело

Бизнес-климат
Загранштучки

Автомобили

Новости
Честно говоря

Искусство и культура

Спорт

Парадокс

Анекдоты читателей

Анекдоты читателей
Популярное в рубрике
Яндекс цитирования

Copyright © Журнал "Итоги"
Эл. почта: itogi@7days.ru

Редакция не имеет возможности вступать в переписку, а также рецензировать и возвращать не заказанные ею рукописи и иллюстрации. Редакция не несет ответственности за содержание рекламных материалов. При перепечатке материалов и использовании их в любой форме, в том числе и в электронных СМИ, а также в Интернете, ссылка на "Итоги" обязательна.

Согласно ФЗ от 29.12.2010 №436-ФЗ сайт ITOGI.RU относится к категории информационной продукции для детей, достигших возраста шестнадцати лет.

Партнер Рамблера