Архив   Авторы  

Доволен ли бизнес нынешним уровнем ставки рефинансирования?
ДелоБизнес-климат

Центральный банк России с завидным постоянством снижает ставку рефинансирования. Недавно она достигла минимального в современной истории страны уровня в 7,75 процента годовых. По замыслу финансовых властей, эта мера должна подстегнуть рынок кредитования, а значит, и стимулировать экономический рост. От +5 (доволен) до –5 (не доволен)

 

Среди причин, влияющих на выход российской экономики из кризиса, я бы не назвал низкую ставку ЦБ как основную. Учетная ставка никогда не была сильным макроэкономическим рычагом.

 

Рынки стабилизировались, кое-где уже наметился подъем. Финансирование стало доступным. При этом многие компании за время кризиса 2008—2009 годов научились успешно вести операционную деятельность без привлечения заимствований в большом объеме. Деньги могут быть нужны при наличии планов по приобретениям или при ожиданиях крутого роста бизнеса. Соответственно поскольку нет кризиса, то и преодолевать нечего. Снижение ставки рефинансирования в четвертый раз за пять месяцев говорит лишь о том, что она была неоправданно завышена ранее.

 

С одной стороны, низкий уровень процентной ставки — это хорошо. Но бизнес по-прежнему находится в стагнации. Существуют проблемы со сбытом, отсутствует государственная поддержка.

 

Ставка рефинансирования в условиях российской экономической специфики не играет определяющей роли в регулировании финансовой стабильности. Ее снижение по определению должно означать расширение доступа конечных заемщиков к более дешевым кредитным ресурсам, однако реальные объемы кредитования со стороны коммерческих банков остаются на низком уровне, а рыночные процентные ставки для большинства заемщиков — высокими. Это значит, что коммерческие банки пока просто не готовы кредитовать предприятия в достаточных объемах. В то же время снижение ставки рефинансирования так или иначе способствует общему снижению ставок коммерческого и розничного кредитования, динамику которого сегодня задают в основном госбанки. Это объективно сдерживает инфляцию, пусть и не в тех масштабах, как хотелось бы.

 

В правительстве всерьез озаботились вопросом стимулирования потребительского спроса и экономики в целом. Еще в начале 2009 года ставка была порядка 13 процентов. Ее снижают уже в 14 раз, и сейчас она составляет минимальный в истории российской экономики уровень. Уменьшение ставки рефинансирования должно дать дополнительный импульс российскому рынку— мы надеемся, что банки станут выдавать кредиты под более низкие проценты, а их клиенты начнут активнее пользоваться такими формами финансирования как для личных целей, так и для развития бизнеса. Снижение ставок по банковским вкладам дополнительно простимулирует ввод «спящих» денег в реальный сектор. Но уменьшение ставки рефинансирования не может компенсировать резко ухудшившиеся во время кризиса условия коммерческого кредитования.

 

Возможно, польза от низкой ставки будет ощущаться в среднесрочной и более дальней перспективе. Доступность кредитных ресурсов повышается, но это решающий фактор. В российской предпринимательской деятельности, у бизнеса, есть огромное количество других проблем, которые необходимо решать в первую очередь. Они более весомые. Такая «тонкая» настройка, как ставка ЦБ, на итоговый результат, увы, не влияет.

 

Ставка действительно рекордно низкая. Но давайте посмотрим на контекст. Хочется быть оптимистом, но не очень верится в удержание инфляции на том же уровне, хотя бы потому, что с 2011 года резко возрастут страховые выплаты с фонда зарплаты и тарифы ЖКХ. При этом Российский банк развития по госпрограмме поддержки малого бизнеса кредитует банки-партнеры под 9,5 процента. А до малого бизнеса кредиты доходят уже под 16 процентов.

 

Понижение ставки рефинансирования играет слабо положительную роль. На сегодняшний момент коммерческие банки, если они не завязаны на какую-то ангажированность или прямое влияние государства, закладывают слишком высокие риски в кредитование, и реальная кредитная ставка утратила сильную привязанность к ставке рефинансирования. Понижение ставки рефинансирования, то есть более легкий доступ банков к кредитным деньгам ЦБ, компенсируется если и не постоянным ужесточением рисков, то уж по крайней мере отсутствием должного их ослабления.

 

Чем ниже ставка, тем это больше устраивает бизнес — принцип такой.

 

Сама ставка рефинансирования ничего решить не может, так как она не является гарантией дешевизны денег, поступающих в экономику. С одной стороны, кредиты (ломбардные) банкам ЦБ выдает под более низкие проценты, чем ставка рефинансирования. С другой, коммерческие банки в стоимость своих займов предприятиям закладывают высокие риски невозврата, что делает реальные кредиты экономике достаточно дорогими.

 

Внутренний кризис не стоит расценивать как какое-то отдельно взятое явление. Снижение ставки может теоретически уменьшить стоимость денег для российского бизнеса, но отнюдь не облегчит процедуру получения займов в российских банках. Помимо действий ЦБ нужно еще рассмотреть вопрос об облегчении процедуры получения кредитов. Даже если рассматривать понижение ставки Банком России как стимулирование экономики, то все равно проблемы остаются. Бизнес-сообщество не спешит брать кредиты из-за неуверенности, что сможет получить доход для погашения долга.

Политика и экономика

Что почем
Те, которые...

Общество и наука

Телеграф
Культурно выражаясь
Междометия
Спецпроект

Дело

Бизнес-климат
Загранштучки

Автомобили

Новости
Честно говоря

Искусство и культура

Спорт

Парадокс

Анекдоты читателей

Анекдоты читателей
Популярное в рубрике
Яндекс цитирования

Copyright © Журнал "Итоги"
Эл. почта: itogi@7days.ru

Редакция не имеет возможности вступать в переписку, а также рецензировать и возвращать не заказанные ею рукописи и иллюстрации. Редакция не несет ответственности за содержание рекламных материалов. При перепечатке материалов и использовании их в любой форме, в том числе и в электронных СМИ, а также в Интернете, ссылка на "Итоги" обязательна.

Согласно ФЗ от 29.12.2010 №436-ФЗ сайт ITOGI.RU относится к категории информационной продукции для детей, достигших возраста шестнадцати лет.

Партнер Рамблера